BCA分析师：黄金已找到底部，但大的突破要到明年才会发生

有市场策略师表示，黄金市场对美国利率和美元的高度关注造成了新的波动，并可能在年底前控制价格。

在最近接受采访时，BCA Research首席大宗商品策略师Roukaya Ibrahim表示，由于美联储货币政策的不确定性，她对未来三个月的黄金持中立态度。

随着市场开始消化下个月降息的影响，黄金一直难以吸引新的看涨势头。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示12月降息并非板上钉钉之后，预期有所回落。这种中性立场有助于支撑美元和利率，给黄金带来不利影响。

然而，最近几天，市场预期再次发生变化，降息再次提上日程。根据芝加哥商品交易所联邦观察工具，市场预计下个月降息的可能性超过80%。因此，金价不仅成功地保持在每盎司4000美元以上的支撑位，而且还在测试每盎司4160美元左右的关键阻力位。

然而，许多经济学家不愿改变他们的立场，并继续将下个月的决定视为抛硬币。

Ibrahim表示，在这种不稳定的环境中，她预计黄金将保持在目前的区间内，但她补充说，从长远来看，她仍预计金价将在2026年之前走高。

“ 最近几周的走势表明，黄金有一个底部。市场存在结构性基础，”她说。“即使美联储在12月暂停加息，我们的基本情况是明年将继续降息。实际利率将走低，这对黄金来说尤其是个好消息。”

尽管这家总部位于蒙特利尔的研究公司预计明年经济不会陷入衰退，但Ibrahim表示，疲软的增长应能控制通胀压力，使美联储有下调利率的空间。

“ 我们实际上担心增长环境，这就是为什么我们认为美联储将降息，”她说。

除了支持黄金长期上涨趋势的看涨周期性因素外，Ibrahim表示，随着投资者和消费者似乎对更高的价格感到满意，她还看到了对黄金的额外支持。她指出，作为世界上最大的黄金消费国之一，印度的需求依然强劲。

尽管珠宝需求在价格上涨的情况下苦苦挣扎，但Ibrahim表示，对金条和硬币的投资需求激增。根据政府贸易数据，印度上个月进口了价值147亿美元的黄金，比去年的49亿美元增长了200%。

与此同时，Ibrahim表示，她预计各国央行将继续购买黄金，以进一步实现外汇储备的多样化。

尽管BCA看好黄金，但Ibrahim对白银略为谨慎，尽管今年白银的表现优于黄金，价格重新测试了每盎司53美元以上的阻力位。

Ibrahim解释说，在一个充满经济和地缘政治不确定性的世界里，黄金仍然是投资者和央行将继续依赖的主要货币金属。她补充说，经济增长放缓的风险可能会损害白银的工业消费，白银约占市场的一半。